CISCO SYSTEMS – Aktie noch mit Potenzial?

• Cisco Systems Inc. - WKN: 878841 - ISIN: US17275R1023 - Kurs: 42,090 $ (NASDAQ)

Cisco Systems zeigte sich in den letzten Monaten in einer starken Verfassung, musste aber in den letzten beiden Wochen einen recht deutlichen Rücksetzer hinnehmen. Von diesem erholt die Aktie sich inzwischen wieder. Kann die übergeordnete Rally in den nächsten Wochen noch fortgesetzt werden?

Aktuelle Meldungen

Cisco Systems gab gestern nach Schließung der US-Börsen Zahlen zum zweiten Quartal bekannt. Der Gewinn lag um 0,04 Cent über den Erwartungen von 0,63 $. Der Umsatz lag allerdings um 0,01 MRD $ unter den Erwartungen von 11,81 Mrd. $.

Das Unternehmen rechnet im dritten Quartal mit einem EPS von 0,64-0,66 $ (Konsens 0,63 $) und einem Umsatzwachstum von 3-5 % auf 12,3-12,54 Mrd. $ (Konsens 12,13 Mrd. $)

Die Quartalsdividende liegt bei 0,33 $. Zudem wird das Aktienrückkaufprogramm um 25 Mrd. $ ausgeweitet.

Auf diese Zahlen reagierte die Aktie nachbörslich positiv. Nach einem Schlusskurs bei 42,09 USD kletterte die Aktie in der Nachbörse auf 44,93 USD.

Kurzer Blick auf die Fundamentaldaten

Vorbemerkung: Die aktuellen Zahlen sind in den Schätzungen noch nicht eingearbeitet. Da Cisco gestern die Erwartungen übertroffen hat, könnten diese Schätzungen tendenziell etwas zu niedrig sein.

Cisco musste zuletzt 2001 einen Verlust hinnehmen. Seitdem legt der Gewinn je Aktie trotz der einen oder anderen Schwankung zu. Für 2018 wird aktuell ein Gewinn von 2,47 $ erwartet. In 2019 soll dieser bei 2,62 $ liegen. Damit ergibt sich anhand des gestrigen Schlusskurses bei 42,09 $ für 2018 ein KGV bei ca. 17 und für 2019 bei ca. 16.

Zu Anfang des Jahrtausends wurde Cisco noch mehr sehr hohen KGVs gehandelt. Dies nahm aber bis 2006 recht deutlich ab. Seitdem liegt die Spanne zwischen 23,90 und 10,60. Damit ist eine Bewertung von ca. 17 bzw. 16 im eher neutralen Bereich.

Die Dividende soll 2018 bei 1,21 $ liegen, 2019 bei 1,31. Rechnet man die aktuelle Quartalsdividende von 0,33 $ auf ein Jahr hoch, käme man auf 1,32 $. Es könnte also sein, dass die für 2019 erwartete Dividende bereits in 2018 gezahlt wird.

Zwischenfazit: Cisco ist aktuell nicht billig. Aber von teuer ist die Aktie auch noch ein gutes Stück entfernt, zumal die aktuellen Schätzungen wohl in Kürze leicht nach oben angepasst werden könnten.

Charttechnische Situation

Cisco Systems legte in den 1990er Jahren eine massive Rally hin. Im März 2000 erreichte die Aktie das aktuelle Allzeithoch bei 82 $. Danach musste die Aktie aber massive Verluste hinnehmen. Erst bei 8,12 $ stoppte im Oktober 2002 der Abverkauf. Anschließend erholte sie sich zwar bis November 2007 auf 34,24 $, aber dieses Hoch überwand der Wert erst im November 2017. Damit kam es allerdings zu einem starken Kaufsignal, das in den letzten Wochen seine Wirkung nicht verfehlte. Am 29. Januar 2018 notierte die Aktie im Hoch bereits bei 42,98 $.

Nach diesem Hoch konsolidierte Cisco Systems deutlich und fiel auf 37,35 $ ab. Damit testete sie den steilen Aufwärtstrend seit August 2017. Dieser Trend hielt. Aktuell nähert sich Cisco bereits wieder dem Hoch bei 42,98 $ an. nachbörslich hat die Aktie dieses Hoch gestern bereits deutlich überwunden.

Die nächste wichtige Hürde im Chartbild ist allerdings nach dem gestrigen Kurssprung in der Nachbörse bereits sehr nahe. Sie liegt nämlich bei 45,06 $. Dort liegt das 50 % Retracement der Abwärtsbewegung vom Allzeithoch zum Tief bei 8,12 $ im Oktober 2002. Zudem markierte die Aktie im Sommer und Frühherbst 2000 dort mehrere Tiefpunkte. Der Rückfall unter diese Marke löste damals eine massive Beschleunigung des Abverkaufs aus.

Die große Konsolidierung von März 2015 bis Juli 2016 kam im Übrigen als bullische Flagge gewertet werden. Aus dieser Flagge ergibt sich ein mittel-langfristiges Ziel bei rund 50,50 $.

Zwischenfazit: Sollte sich der nachbörsliche Kursprung bestätigen, dürften zügig Gewinnmitnahmen einsetzen. Die Hürde bei 45,06 $ dürfte wohl nicht im ersten Anlauf genommen werden. Ein Rücksetzer bis 42,98 $ oder sogar 42,09 $ ist zunächst einmal möglich. Von dort aus könnte es allerdings zu einem neuen Anlauf auf den Widerstand bei 45,06 $ kommen. Im zweiten Anlauf würden die Chancen auf einen Ausbruch besser stehen. Weitere Gewinne bis ca. 50,50 $ oder sogar 53,78 $ wären möglich. Ein Rückfall unter 42,09 $ könnte allerdings zu einem nochmaligen Rücksetzer in Richtung 38,20 bis 37,35 $ auslösen.

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Fazit

Cisco Systems erscheint nach den aktuellen Zahlen durchaus noch als attraktiv. Eile ist aber nicht geboten. Das Eröffnungsgap, das die Aktie heute vermutlich reißen wird, könnte in den nächsten Tagen durchaus geschlossen werden. Anschließend hätte die Aktie aber wieder rund 15-20 % Potenzial. Erst im Falle eines Rückfalls unter 37,35 USD würde das Chartbild auch auf mittelfristige Sicht ins Wanken kommen. Abgaben bis ca. 34,24 USD wären dann zunächst erwarten.