Brüderle sieht möglicherweise Preisauftrieb, Analyse: Gold Road

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.404 auf 1.412 $/oz. Heute Morgen kann der Goldpreis die in New York erzielen Gewinne behaupten und notiert aktuell mit 1.411 $/oz um etwa 13 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlicher und geben weiterhin keine Tendenz für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

US-Konsumklimaindex steigt im Februar von 64,8 auf 70,4 Punkte auf ein neues 3-Jahreshoch.

Oliver Mills, britischer Ex-Botschafter in Libyen: "Das Ausland hat immer mit Libyen Geschäfte gemacht. Auch in den dunkelsten politischen Zeiten des Landes. Der Markt ist einfach zu attraktiv."

Wirtschaftsminister Rainer Brüderle: "Ein Problem ist, dass es möglicherweise Tendenzen für einen Preisauftrieb gibt."

Kommentar vom 26.03.2009: "Die Inflation ist kein Problem der Zukunft, sie ist bereits Realität und es ist nur eine Frage der Zeit bis sich die Inflation durch steigende Preise bemerkbar macht. Sie werden es in den nächsten Monaten beobachten können und keine Zentralbank der Welt wird den Hauch einer Chance haben, dies durch irgendwelche Maßnahmen zu verhindern" und am 23.09.2009: "Der einzige Ausweg aus dieser Falle ist die weitere Inflationierung der Geldmenge und die Entschuldung auf Kosten der Sparer und Leistungsbezieher, die ihre Ansprüche zwar nominell ausbezahlt bekommen, aber ihre Kaufkraft wegen der Inflation der Güterpreise verlieren werden. Am Ende entsteht ein sogenannter inflationärer Crack-up-Boom, der in eine Währungsreform mündet" (s. www.goldhotline.de unter Analysen). Mit fast 2 Jahren Verspätung bekommt unser Wirtschaftsminister eine Ahnung von der Entwicklung, die wir damals aus unausweichlich erklärt haben. Seine Hilflosigkeit mit der weiteren Entwicklung umzugehen, wird wegen seiner Ahnungslosigkeit in den nächsten Monaten ins Lächerliche abgleiten.

Erzeugerpreise steigen im Januar um 5,1% (Vorjahresvergleich)

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis zieht der Goldpreis gegen den nachgebenden Dollar deutlich an (aktueller Preis 33.102 Euro/kg, Vortag 32.829 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen.

Silber steigt wieder hausseartig an (aktueller Preis 33,69 $/oz, Vortag 32,76 $/oz). Platin fällt weiter zurück (aktueller Preis 1.777 $/oz, Vortag 1.796 $/oz). Palladium bricht weiter ein (aktueller Preis 774 $/oz, Vortag 806 $/oz). Die Basismetalle bleiben unter Druck und verlieren etwa 1%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 1,9% oder 4,1 auf 213,3 Punkte. Bei den Standardwerten zieht Agnico Eagle 3,2% an. Bei den kleineren Werten gewinnen Cadan 10,0% und Osisko 3,7%. MDN gibt 3,3% ab. Bei den Silberwerten haussieren Impact 13,0% (Vortag +10,8%) und Aurcana 9,4% (Vortag (+11,8%) weiter. Great Panther steigt um 8,2%. Silvermex fällt 6,99% zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold steigt um 5,2%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Allied 8,6%, Focus 4,7% und Mundo 4,0%. Hill End gibt 5,9% nach. Bei den Explorationswerten steigt YTC 6,5%. Excelsior fallen 13,3%, Legen 5,9% und Red 5 5,4%. Bei den Basismetallwerten gibt Gindalbie 6,5% nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,8% auf 71,05 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Cadan (+10,0%), Cornerstone (+5,5%), Andover (+5,4 %) und Silver Wheaton (+4,6%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,9% und gibt damit etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) nach. Das Fondsvolumen fällt von 8,9 auf 8,5 Mio Euro zurück. In den Fonds wurden liquide dividendenstarke Titel aufgenommen und weniger liquide Explorationswerte abgebaut. Bei der Ländergewichtung wurde der Anteil der US-Werte von 10% auf 5% reduziert, der Anteil Australiens dagegen von 5 auf 16% erhöht. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt jedoch unverändert erhalten.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0% Verlust im Jahr 2007: 19,3% Verlust im Jahr 2008: 64,4% Gewinn im Jahr 2009: 12,4% Gewinn im Jahr 2010: 21,8% Januar 2011: -11,9% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,6% auf 64,88 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Cadan (+10,0%) und Andover (+5,4%). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Hui-Vergleichsindex leicht zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 17,1% und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex. Damit hat der Fonds von allen Stabilitas Fonds das größte kurzfristige Erholungspotential aufgebaut. Bereits in den ersten Februartagen wird die Volatilität des Fonds mit teilweise sprunghaften Kurserholungen sichtbar. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 39,9 auf 33,1 Mio Euro deutlich zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9% Verlust im Jahr 2008: 75,6% Gewinn im Jahr 2009: 47,9% Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -17,1% (Hui-Vergleichsindex: -13,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) gibt um 0,9% auf 160,54 Euro nach. Die besten Fondswerte sind heute Allied (+8,6%), YTC (+6,5%) und Focus (+4,7%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Excelsior (-13,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den ansteigenden Xau-Index leicht zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 15,4% und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) und baut damit nach dem Silberfonds das kurzfristig zweitgrößte Erholungspotential auf. Auch der Stabilitas Pacific zeigt wie der Silberfonds in den ersten Februartagen eine relative Stärke zum Gesamtmarkt. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 34,9 auf 27,2 Mio Euro deutlich zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5% Verlust im Jahr 2008: 63,5% Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds) Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -15,4% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 3,5% auf 84,57 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Viking Ashanti (+9,3%) und Allied (+8,6%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Legend (-5,9%) und der Xanadumine (-4,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den ansteigenden TSX-Venture Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen minimalen Verlust von 0,4% und kann sich weitaus besser als der TSX-Venture Vergleichsindex (-3,1%) behaupten. Vor allem die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich derzeit aus. Das Fondsvolumen kann von 4,8 auf 6,2 Mio Euro weiter kräftig zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9% Gewinn im Jahr 2009: 73,1% Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt) Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verliert 3,2% auf 68,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Cadan (+10,0%) und Andover (+5,4%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Macusani (-8,4%) und der Rio Alto (-4,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute hinter dem Anstieg des Hui-Vergleichsindex zurückbleiben.

Zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,9% und kann sich weitaus besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten. Das Fondsvolumen fällt leicht von 4,1 auf 3,9 Mio Euro zurück. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6% Gewinn im Jahr 2009: 17,7% Gewinn im Jahr 2010: 29,2% Januar 2011: -4,9% (Hui-Vergleichsindex -13,7%)

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Für den kanadischen Teil des Börsengangs wurde der Broker Cormark Securities beauftragt. Der Jahresbericht für 2010 soll in der nächsten Woche abgeschlossen werden. Zum 1. März soll der Börsengang beantragt werden. Üblicherweise geben die Aufsichten der Börsen etwa 30 Tage nach dem Antrag einen ersten Kommentar ab. Je nachdem wie darauf reagiert werden muss, wird ein Börsengang Ende Mai, Anfang Juni in Aussicht gestellt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold verzeichnet am Mittwoch einen gewaltigen Anstieg der Orderanzahl und des Ordervolumens auf ein wieder weit überdurchschnittlich hohes Niveau. Umfangreiche Orders erreichen uns im Goldbereich für 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Känguruh und 1 oz Wiener Philharmoniker. Im Silberbereich werden wieder größere Orders für 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf platziert. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf etwa 8 Käufer niedrig.

Analyse

24.02.11 Gold Road (früher Eleckra) (AUS, Kurs 0,305 A$, MKP 78,5 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal hervorragende Bohrergebnisse aus dem Central Bore Projekt. Über eine Bohrkernlänge von 5 Metern konnte ein Goldgehalt von 146,0 g/t bestätigt werden. In dem Projekt sind für 2011 umfangreiche Bohrprogramme vorgesehen und gegen Ende des Märzquartals soll eine erste Ressource veröffentlicht werden. Im Justinian Projekt konnte eine Bohrung einen Goldgehalt von 27,2 g/t über eine Bohrkernlänge von 7 Metern bestätigen. Im Thatcher Soak Projekt hält Gold Road eine Uranressource. Am 30.06.10 stand einem Cashbestand von 1,8 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 0,5 Mio A$ gegenüber. Zum 31.12.10 konnte der Cashbestand auf 10,9 Mio A$ erhöht werden.

Gold Road präsentiert sich als vielversprechender australischer Explorationswert. Die Gesellschaft exploriert in einem interessanten Gebiet nördlich des Tropicana Projekts, in dem bislang 5 Mio oz Gold nachgewiesen werden konnten. Mit der Veröffentlichung einer ersten Ressource kann die Gesellschaft neu bewertet werden. Positiv sind die vereinzelt gefundenen sehr hohen Goldgehalte. Negativ ist das frühe Explorationsstadium.

Gold Road ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de