BNP Paribas - Rücksetzer bietet wieder Kurspotenzial

Innerhalb der übergeordneten Aufwärtsbewegung lässt sich beider Aktie der BNP Paribas profitieren, ohne auf einen Sicherheitspuffer zu verzichten. Dafür bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG3SPL an. Dieses partizipiert an einem Anstieg bis zu einem Niveau von 113,98 Euro, welches innerhalb des maßgebenden Trendkanals bis zum Laufzeitende am 19.12.2008 kaum überschritten werden dürfte. Aber auch wenn die Aufwärtsdynamik jetzt nachlässt, sind innerhalb einer Seitwärtsbewegung ebenfalls 13,35 % p.a. Rendite zu erzielen. Nur ein Rückfall auf die bei 66,24 Euro liegende Barriere würde den Bonusmechanismus außer Kraft setzen. Charttechnisch sollte dieser Sicherheitspuffer von 24,72 % aber nicht mehr ausgeschöpft werden.

Kursverlauf seit 07.05.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 88,50 Euro

Rückblick: Innerhalb der vergangenen Jahre konnte die Aktie der BNP Paribas stabil ansteigen. Dabei wurde ein Aufwärtstrendkanal etabliert. Dessen Unterkante bietet aktuell bei 80,00 Euro eine wichtige Unterstützung. Die bei 98,70 Euro derzeit liegende Trendkanal-Oberkante wurde innerhalb der vergangenen Wochen zunächst nicht mehr erreicht. Die Aktie fiel im schwachen Marktumfeld ebenfalls zurück, konnte sich aber auf der bei 88,28 Euro liegenden Unterstützung kurzfristig stabilisieren.

Charttechnischer Ausblick: Bereits ausgehend von dieser charttechnisch wichtigen Unterstützung bei 88,28 Euro bietet sich für die BNP Paribas die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Rallye. Kurspotenzial bietet sich in diesem Fall zunächst in Richtung der Oberkante des maßgebenden Trendkanals bei 100,00 Euro, längerfristig werden innerhalb der intakten Aufwärtsbewegung auch noch 110,00 Euro erreichbar. Ein Rückfall auf Wochenschlusskursbasis unter 88,28 Euro dürfte hingegen nochmals nachgebende Notierungen bis in den Bereich 80,00-79,15 Euro bedeuten. Übergeordnet bleibt das bullische Chartbild aber auch in diesem Fall ungefährdet.

Chart: BNP Paribas

Name: Bonus-Zertifikat auf BNP Paribas

WKN: SG3SPL
ISIN: DE000SG3SPL2
Fälligkeit: 19.12.2008
Bezugsverhältnis: 1:1
Briefkurs: 94,44 Euro
Barriere: 66,24 Euro
Bonus-Level / Cap: 113,98 Euro
Abstand zur Barriere: 24,72 %
Bonus-Rendite p.a: 13,35 %
Maximal-Rendite p.a: 13,35 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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