AXA dreht auf Unterstützungszone und eröffnet neues Kurspotenzial

Mit der erneuten Bestätigung der bei 30,56 Euro liegenden Unterstützung bietet sich bei AXA weiteres Kurspotenzial, welches auch gut über das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG3GAJ ausgeschöpft werden kann. Bei einer Restlaufzeit bis zum 19.12.2008 kann auch an einem bis dahin möglichen Anstieg in Richtung 45,00 Euro partizipiert werden. Es ist aber auch dann eine hohe Rendite von derzeit 16,82% p.a. erzielbar, wenn die Aktie dieses Kursniveau nicht erreicht. In diesem Fall wird das Bonus-Zertifikat dennoch entsprechend des Bonus-Levels mit 46,14 Euro bewertet. Eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung wäre, im Gegensatz zu einem Direktinvestment, unproblematisch. Der Bonuseffekt entfällt nur, sollte die Aktie nochmals auf 25,90 Euro zurück fallen. Charttechnisch ist dies aber wenig wahrscheinlich. Auch bei einem Rücksetzer unter die bei 30,00-30,56 Euro liegende Unterstützungszone sollten langfristig 26,13 Euro nicht mehr durchbrochen werden.

Kursverlauf seit 21.05.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 32,70 Euro

Rückblick: Der Kursverlauf der Aktie von AXA befindet sich in einer übergeordnet stabilen Aufwärtsbewegung. Darin wurde Mitte 2005 mit dem Überwinden von 19,30 Euro ein neues Kaufsignal ausgelöst, welches die Aktie bis auf ein Hoch bei 30,56 Euro gehebelt hat. Nach einem scharfen Kurseinbruch in 2006 konnte die Aktie dann auf ein neues Hoch durchstarten. Der Ausbruch über 30,56 Euro wird aber seit dem Erreichen von 34,45 Euro konsolidiert, AXA tendiert zunächst seitwärts. In den vergangenen Wochen kam es zu einem erneuten erfolgreichen Test der bei 30,56 Euro liegenden Unterstützung. Ebenso konnte der dort liegende mittelfristige Aufwärtstrend bestätigt werden.

Charttechnischer Ausblick: Ausgehend von der um 30,56 Euro liegenden massiven Unterstützungszone, hier liegt auch der langfristig maßgebende Aufwärtstrend, bietet sich zunächst wieder Kurspotenzial bis 34,45 Euro. Wenn die Aktie darüber dann auf Wochenschlusskursbasis ausbrechen kann, werden mittelfristig 36,50 Euro, auf Sicht eines Jahres bei stabilem Marktumfeld auch 45,00 Euro erreichbar. Eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung oberhalb der 30,56 Euro kann aber derzeit noch einkalkuliert werden.

Chart: AXA

Name: Bonus-Zertifikat auf AXA

WKN: SG3GAJ
ISIN: DE000SG3GAJ3
Fälligkeit: 19.12.2008
Bezugsverhältnis: 1:1
Briefkurs: 36,52 Euro
Barriere: 25,90 Euro
Bonus-Level: 46,14 Euro
Abstand zur Barriere: 21,32 %
Bonus-Rendite p.a: 16,82 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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