Auf der Achterbahn zum Rabatt

Die Aktienmärkte der vergangenen Wochen glichen einer Achterbahnfahrt. So tauchte der Dax allein in den ersten drei Oktoberwochen (6. bis 24. Oktober) auf 4296 Punkte ab, um in der letzten Woche des Monats (27. bis 31. Oktober) auf 4988 Punkte zu klettern.

Derartige Kursschwankungen in so kurzer Zeit waren in der Vergangenheit recht ungewöhnlich. Dies kann durch den sogenannten VDax New belegt werden, der die Volatilität innerhalb des Dax misst. Der Index erreichte in der aktuellen Finanzkrise mit 83 Punkten am 16. Oktober 2008 sein All-Zeit-Hoch und notierte noch am Dienstag (18. November) bei 66 Punkten. Wie hoch diese Schwankungswerte im historischen Vergleich sind, zeigt ein Blick auf die langfristige Entwicklung. So wies der VDax New noch vor einem Jahr 25 und vor fünf Jahren 30 Punkte auf.
Rabatt bei Diskont Zertifikaten steigt

Von einer vergleichsweise hohen Volatilität innerhalb des Dax können auch Privatanleger mit Diskont Zertifikaten auf den Dax partizipieren. Bei diesen Zertifikaten erhalten Investoren einen Rabatt auf den eigentlichen Dax-Kurs (unter Berücksichtigung des Multiplikators). Der Clou dabei: der Abschlag steigt mit der Volatilität deutlich an. Somit kann durch die Achterbahnfahrt an den Märkten ein deutlich höherer Rabatt erreicht werden als in ruhigeren Börsenphasen.

Durch den Diskont erhalten Anleger auch einen Risikopuffer, da der Einstieg in den deutschen Leitindex zu einem deutlich geringeren Preis möglich ist. Somit kann selbst bei seitwärts tendierenden und sogar bei leicht fallenden Kursen eine attraktive Rendite erzielt werden. Im Gegenzug werden die Gewinnchancen durch einen Cap begrenzt.
Anlagemöglichkeiten mit Diskontzertifikaten

Dies lässt sich beispielsweise an dem Dax Diskont Zertifikat DB2D8Y vom X-markets Team der Deutschen Bank demonstrieren. Das Zertifikat mit einer Laufzeit bis zum 22. Dezember 2009 verfügt derzeit über einen Rabatt von etwa 38% auf den deutschen Leitindex. Daraus errechnet sich eine Seitwärtsrendite von aktuell gut 13% jährlich, wobei die Gewinnchancen mit einem Cap von 30 Euro begrenzt sind. Liegt der Dax jedoch zum Laufzeitende des Zertifikats unter der Schwelle von 3000 Punkten erhalten Anleger keinen Barbetrag gezahlt, sondern ein X-pert Zertifikat auf den Dax geliefert.

Eine Alternative hierzu könnte das Diskont Zertifikat auf den Dow Jones Euro Stoxx50 DB5FPQ sein. Das Zertifikat auf den europäischen Leitindex und mit einer Laufzeit bis zum 17. Dezember 2010 ist mit einem Diskont von derzeit etwa 33% ausgestattet. Damit ergibt sich eine Seitwärtsrendite von aktuell ca. 16%. Auch hier sind die Gewinnschancen mit einem Cap von 20 Euro begrenzt und es gilt ebenfalls: wenn der Dow Jones Euro Stoxx50. zum Laufzeitende des Zertifikats unter der Schwelle von 2000 Punkten liegt, erhalten Anleger keinen Barbetrag gezahlt, sondern ein X-pert Zertifikat auf den Dow Jones Euro Stoxx50 geliefert.

Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen. Der maßgebliche Prospekt für die genannten Wertpapiere kann unter www.xmarkets.de heruntergeladen oder bei der Deutsche Bank AG, CIB, GME X-markets, Große Gallusstraße 10-14, 60311 Frankfurt, kostenfrei angefordert werden.