Assic. Generali - Rallyefortsetzung wird möglich wenn...

Nach dem Rückfall auf den langfristig maßgebenden Aufwärtstrend, über dem mittelfristig die Möglichkeit der Wiederaufnahme der Rallye besteht, bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG02AF an. Dieses partizipiert uneingeschränkt an einem Anstieg der Aktie bis zum Laufzeitende am 19.12.2008. Auch an einer Aufwärtsbewegung in Richtung 40,00 Euro kann damit partizipiert werden. Gegenüber einem Direktinvestment bietet sich aber im Bonus-Zertifikat auch dann die Möglichkeit einer Basisrendite von 8,03% p.a., wenn sich die Aktie nach dem Scheitern unterhalb des Widerstands bei 35,13 $ zunächst seitwärts bewegt. Nur bei einem Rücksetzer auf 24,45 Euro würde der Bonuseffekt entfallen. Der bis dorthin hohe Sicherheitspuffer von 20,29 $ sollte aus charttechnischer Sicht aber nicht mehr ausgeschöpft werden.

Kursverlauf seit 19.12.2003 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 30,68 Euro

Rückblick: Nach einem Abverkauf bis zur Jahresmitte 2002 kann die Aktie der Generali wieder klar zulegen. Seit November 2002 wurde ein mehrfach bestätigter Aufwärtstrend etabliert der aktuell bei 30,70 Euro eine starke charttechnische Unterstützung bildet. Innerhalb der Aufwärtsbewegung konnte die Generali Ende 2006 in einer explosiven Rallye zunächst auf ein Hoch bei 35,13 Euro steigen. Dieses Kursniveau wurde in den vergangenen Wochen nochmals getestet, der Kursverlauf fiel darunter aber sehr deutlich zurück.

Charttechnischer Ausblick: Mit dem Abrutschen auf die bei 30,70 Euro liegende mehrfach bestätigte langfristige Aufwärtstrendlinie bietet sich bei der Aktie der Generali jetzt die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Rallye. Ein erstes Kaufsignal wird generiert, wenn sich der Kursverlauf über das Niveau von 31,80 Euro auf Basis des Wochenschlusskurses lösen kann. Kurspotenzial bietet sich dann mittelfristig erneut bis in den Bereich um 35,13 Euro. Erst der Ausbruch über dieses Kursniveau auf Schlusskursbasis lässt längerfristig steigenden Notierungen bis auf 40,00 Euro erwarten. Gefährdet wird die übergeordnete Aufwärtsbewegung allerdings bei einem Rückfall unter 30,06 Euro auf Wochenschlusskursbasis. Ein Test der Zone um 27,30 Euro würde in diesem Fall möglich werden, darunter sollte die Aktie aus charttechnischer Sicht aber nicht mehr fallen.

Chart: Generali

Name: Bonus-Zertifikat auf Generali

WKN: SG02AF
ISIN: DE000SG02AF9
Fälligkeit: 19.12.2008
Bezugsverhältnis: 1:1,1
Briefkurs: 36,12 Euro
Barriere: 24,45 Euro
Bonus-Level: 36,99 Euro
Abstand zur Barriere: 20,29 %
Bonus-Rendite p.a: 8,03 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

Bitte hier klicken, um den Wissensbereich von GodmodeTrader.de zum Thema Anlagezertifikate zu laden.

Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

Headtrader vom Godmode Aktien Premium Tradingpaket & Godmode Absolute Return