Aktienmarktrallye dürfte bis in 2. Quartal anhalten

München (BoerseGo.de) - In ihrer neuesten Studie geben die Experten der Bank Sarasin eine Einschätzung für den weiteren Kursverlauf an den globalen Aktienmärkten. Dabei gelangen sie zu der Einschätzung, dass die globale Aktienrallye dank positiver Fundamentaldaten bis ins zweite Quartal 2011 anhalten dürfte. Investoren sollten dabei zyklische Aktien favourisieren.

Der US-Aktienmarkt hat in der letzten Woche mit der Verdoppelung des S&P 500 von 666 (Tagestief im März 2009) auf 1.332 Punkte eine weitere Zielmarke erreicht. Angesichts der optimistischen Stimmung und der entsprechenden Positionierung unter Anlegern stelle sich die Frage, ob der Aktienrallye bald die Luft ausgehen wird oder ob sich zumindest eine Trendwende bei den favorisierten Sektoren oder Regionen abzeichne, so die Analysten.

Die Bank Sarasin geht davon aus, dass die durch die lockere Geldpolitik und die Fiskalstimuli in den USA getriebene Wirtschaftsbeschleunigung weiter anhält. Mit der Wachstumsbeschleunigung dürften ihrer Ansicht nach auch die positiven Überraschungen, insbesondere in zyklischen Sektoren in den nächsten Monaten zunehmen. Deshalb sei es zu früh, um von einer zyklischen zu einer defensiven Positionierung zu wechseln. Im Gegenteil: Es dürfte sich immer noch lohnen, die zyklische Ausrichtung eines Portfolios zu erhöhen, so die Sarasin Experten. Die zyklischen Sektoren sind unterstützt durch ein positives Gewinnmomentum, das heißt eine Heraufstufung der zukünftigen Gewinnschätzungen.

Neben den positiven Fundamentaldaten spreche ein weiterer Faktor für eine überdurchschnittliche Performance von Aktien. Ende 2010 haben die Geldflüsse in Aktienfonds nach langer Zeit erstmals die Geldflüsse in Rentenfonds übertroffen, erläutern die Experten. In den letzten Wochen sei es sogar zu Rückflüssen aus Rentenfonds gekommen, während die Zuflüsse in Aktienfonds in Industrieländern weiter hoch waren.

Aufgrund der tiefen strategischen Aktienquote vieler Anleger sieht die Bank Sarasin mittelfristig noch deutliches Umschichtungspotenzial. Diese Verschiebung zwischen den Anlageklassen dürfte aber nur stattfinden, solange das wirtschaftliche Umfeld freundlich bleibt. Da die Bank Sarasin in den nächsten Monaten von einem solchen Szenario ausgeht, dürften zunehmende Geldflüsse in Aktien die Märkte zusätzlich unterstützen.