AKAMAI: Cloud-Sparte wächst 39 Prozent, Gewinn sinkt

Akamai übertrifft im zweiten Quartal die Erwartungen leicht, doch der Gewinn schrumpft und die klassische Auslieferungssparte schwächelt weiter. Die Aktie notiert in einer ersten Reaktion rund 3,4 % höher.

Akamai meldet für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 1,10 Mrd. USD, ein Plus von 5 % gegenüber dem Vorjahresquartal und leicht über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 1,09 Mrd. USD. Auch währungsbereinigt bleibt das Wachstum bei 5 %, Wechselkurse spielen also kaum eine Rolle. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (Non-GAAP-EPS) liegt bei 1,59 USD und damit leicht über dem Konsens von 1,57 USD, fällt aber gegenüber dem Vorjahreswert von 1,73 USD um 8 % niedriger aus. Auf GAAP-Basis sinkt das verwässerte EPS von 0,71 USD auf 0,52 USD, ein Rückgang um 27 %.

Der Gewinnrückgang zieht sich durch die gesamte Ergebnisrechnung. Das GAAP-Betriebsergebnis fällt um 47 % auf 80 Mio. USD, die GAAP-Marge sinkt von 15 % auf 7 %. Auch bereinigt schrumpft die operative Marge von 30 % auf 25 %, das bereinigte Betriebsergebnis sinkt um 12 % auf 271 Mio. USD. Höhere Investitionsausgaben, gestiegene aktienbasierte Vergütung und ein deutlich höherer Kapitaleinsatz belasten die Profitabilität, während der Umsatz nur moderat wächst. Wer auf die reine Top-Line schaut, sieht ein solides Wachstumsquartal, wer auf die Marge blickt, ein Unternehmen mitten in einem teuren Umbau.

Kennzahlen des Quartals im Überblick: Ergebnis, Umsatz und Umsatzverteilung von AKAMAI TECHNOLOGIES INC. (Quelle: Unternehmensangaben)

Cloud Infrastructure Services trägt die Wachstumsstory

Der Umsatz mit Cloud Infrastructure Services (CIS) klettert um 39 % auf 99 Mio. USD, sowohl nominal als auch währungsbereinigt. Die Sicherheits-Sparte wächst um 10 % auf 604 Mio. USD und bleibt mit Abstand das größte Segment. Dagegen sinkt der Umsatz mit Auslieferungs- und anderen Cloud-Anwendungen um 6 % auf 396 Mio. USD, ein Rückgang, der sich seit mehreren Quartalen fortsetzt. Die Rechnung ist damit klar: Ohne das schrumpfende Auslieferungsgeschäft würde das Gesamtwachstum deutlich höher ausfallen, denn CIS und Security müssen den strukturellen Rückgang im traditionellen Geschäft kompensieren.

CEO Tom Leighton betont, Akamai habe seit Jahresbeginn Mehrjahresverträge im CIS-Bereich mit einem Gesamtwert von über 2,8 Mrd. USD unterzeichnet, darunter ein Vertrag mit einem US-Technologiekonzern über mehr als 600 Mio. USD für vier Jahre zur Unterstützung von Robotik-Entwicklung. Diese Größenordnung an Neugeschäft, gemessen an einem Segment, das derzeit nur 99 Mio. USD pro Quartal umsetzt, deutet auf einen mehrjährigen Wachstumspfad hin, der aber erst über die kommenden Jahre in der Umsatzlinie ankommt. Für das laufende Quartal bleibt CIS trotz der hohen Wachstumsrate zu klein, um die Schwäche im Auslieferungsgeschäft und den Margendruck rechnerisch auszugleichen.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Für das dritte Quartal rechnet Akamai mit einem Umsatz zwischen 1,105 und 1,130 Mrd. USD. Das entspricht einer impliziten Wachstumsrate von rund 6 % gegenüber dem Vorjahresquartal und liegt damit im Rahmen des Tempos der vergangenen Quartale, die zwischen 5 % und 7,4 % lagen. Der Analystenkonsens für dasselbe Quartal liegt bei 1,13 Mrd. USD und einem EPS von 1,70 USD, die Guidance bewegt sich also innerhalb der Erwartungen, ohne sie klar zu übertreffen. Für das bereinigte EPS im dritten Quartal nennt das Unternehmen eine Spanne von 1,60 bis 1,80 USD.

Für das Gesamtjahr bestätigt Akamai im Wesentlichen die bisherige Umsatzprognose von 4,445 bis 4,530 Mrd. USD, während die bereinigte Marge mit 24 bis 26 % (Q3) bzw. 25 bis 26 % (Gesamtjahr) auf dem Niveau der im aktuellen Quartal erzielten Non-GAAP-Marge von 25 % liegt. Die Jahresprognose für das bereinigte EPS bewegt sich zwischen 6,40 und 7,05 USD, am oberen Ende leicht unter der vorherigen Spanne von 6,40 bis 7,15 USD. Das Management signalisiert damit keine Beschleunigung, sondern ein Fortschreiben des bestehenden Tempos, bei dem die Marge unter Druck bleibt, solange die milliardenschweren CIS-Verträge erst in den Ausbau der Infrastruktur fließen, bevor sie sich in der Gewinnrechnung niederschlagen.

Tagesschlusskurse der AKAMAI TECHNOLOGIES INC-Aktie über ein Jahr. (Quelle: stock3)

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Das Quartal erzählt zwei gegenläufige Geschichten: Auf der einen Seite ein CIS-Geschäft, das mit 39 % Wachstum und milliardenschweren Neuverträgen zum wichtigsten Wachstumstreiber wird, auf der anderen Seite ein Gesamtkonzern, dessen Gewinn und operative Marge spürbar sinken, während das klassische Auslieferungsgeschäft weiter schrumpft. Umsatz und bereinigtes EPS liegen zwar leicht über dem Konsens, doch der Rückgang von Nettogewinn und Marge relativiert diesen Erfolg, und die Prognose für das dritte Quartal bewegt sich lediglich im Rahmen der Erwartungen, statt sie zu übertreffen. Die langfristige Wachstumsstory rund um Cloud-Infrastruktur bleibt intakt, doch der Umbau kostet im laufenden Geschäft sichtbar Marge, ein Umstand, den die erste Kursreaktion von 3,4 % im Plus noch nicht vollständig einpreist.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.