Kommentar
16:03 Uhr, 30.08.2011

Adidas - Lässt China die drei Streifen boomen?

Als eines der weltweit führenden Unternehmen der Sportartikelindustrie beschäftigt das in Herzogenaurach ansässige DAX-Unternehmen insgesamt mehr als 42.000 Mitarbeiter. Mit rund 170 Tochterunternehmen vertreibt die Gruppe ihre Produkte unter den Marken adidas, Reebok, TaylorMade-adidas Golf, Rockport und CCM Hockey in nahezu alle Länder der Welt. Im ersten Halbjahr 2011 wuchs der Konzernumsatz währungsbereinigt um 14% und führte zu einem auf Anteilseigner entfallenden Rekordgewinn von 349 Mio. EUR, was einem Anstieg von 19% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Insbesondere in den europäischen Schwellenländern konnte der Umsatz währungsbereinigt mit einem Anstieg von 21% deutlich anziehen. Darüber hinaus legte der Umsatz der wichtigsten Produktbereiche in China gar um 41% gegenüber dem Vorjahreszeitraum zu. Trotz negativer Währungseffekte lag der Konzernumsatz mit 3,064 Mrd. EUR noch 5% über dem Vorjahresniveau. Dank des margenträchtigeren Einzelhandelsumsatzes, eines besseren Produktmixes und einer günstigeren regionalen Umsatzverteilung konnten gestiegene Beschaffungskosten mehr als ausgeglichen werden. Die Bruttomarge stieg um 0,2 Prozentpunkte auf 49,2%. Nach den publizierten Halbjahreszahlen geht das Unternehmen währungsbereinigt von einem 10%-igen Wachstum aus.

Anleger sollten beachten, dass Kostensteigerungen selbst bei starken Marken nur bedingt an den Endverbraucher weitergegeben werden können. Ein starker Anstieg der Beschaffungskosten könnte somit auch die Ertragslage und den Aktienkurs etablierter Unternehmen wie Adidas negativ beeinflussen.

Finanzvorstand Robin Stalker ist zuversichtlich, die Jahresprognose eines Rekordergebnisses von etwa 650 Mio. EUR erfüllen zu können. Die Erwartungen der Analysten sind mit 670 Mio. zwar minimal über der aktuellen Unternehmensprognose, werden jedoch aufgrund der erneuten Bestätigung bzw. Anhebung der Ziele nicht negativ ausgelegt. Anders als andere Sportartikelhersteller und Industrieunternehmen sieht sich Adidas trotz Börsenturbulenzen und Konjunktursorgen aufgrund ihrer Markenstärke gefestigt und weniger anfällig in Krisenzeiten. So konnten die Herzogenauracher selbst in der Krise von 2009 mit einem Umsatzrückgang von lediglich 4% dem Gesamtmarkt trotzen und sich als krisenfest erweisen.

Anleger sollten beachten, dass ein weltweiter Kaufkraftverlust auch die Nachfrage nach Sportartikeln und damit die Ertragslage und die Aktienkurse der betroffenen Unternehmen negativ beeinflussen können.

Bei einem aktuellen Kurs von 47,28 EUR bewerten derzeit 28 Analysten bei Bloomberg die Adidas Aktie mit "KAUFEN" und 7 Analysten mit "HALTEN". 3 Analysten setzen Adidas auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 58,98 EUR.

Aktienanleihe auf Adidas AG

Basiswert Adidas AG
WKN / ISIN VT2GSK / DE000VT2GSK5
Basispreis 42,00 EUR
Ausgabetag 10.08.2011
Bewertungstag 21.09.2012
Kupon / p.a. 11,31% / 10,10% (Stand: 30.08.2011)
Max. Rendite / p.a. 10,29% / 9,72% (Stand: 30.08.2011)
zum Produkt auf vontobel-zertifikate.de

Discount-Zertifikat auf Adidas AG

Basiswert Adidas AG
WKN / ISIN VT2GVC / DE000VT2GVC6
Höchstbetrag 38,00 EUR
Ausgabetag 10.08.2011
Bewertungstag 15.06.2012
Max. Rendite / p.a. 8,05% / 10,16% (Stand: 30.08.2011)
zum Produkt auf vontobel-zertifikate.de

Bitte beachten Sie, dass bei einer Investition in diese Produkte keine laufenden Erträge anfallen. Die Produkte sind nicht kapitalgeschützt, im ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei nicht währungsgesicherten Produkten trägt der Anleger zusätzlich das entsprechende Währungsrisiko. Bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. der Garantin droht dem Anleger ein Geldverlust.


Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf www.vontobel-zertifikate.de bereit.


Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter:
[Link "www.vontobel-zertifikate.de" auf www.vontobel-zertifikate.de/... nicht mehr verfügbar]


Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr außerbörslich handeln und börslich von 9:00 bis 20:00 Uhr.


Keine Kommentare

Du willst kommentieren?

Die Kommentarfunktion auf stock3 ist Nutzerinnen und Nutzern mit einem unserer Abonnements vorbehalten.

  • für freie Beiträge: beliebiges Abonnement von stock3
  • für stock3 Plus-Beiträge: stock3 Plus-Abonnement
Zum Store Jetzt einloggen