2019 - das Jahr der Zeitenwende an den Aktienmärkten?

Gastbeitrag des Guidants-Experten Reinhard Scholl

Für die Anleger im DAX wäre dies natürlich eine positive Nachricht. Denn der DAX hat auf Jahressicht 2018 deutlich schwächer als die großen US-Aktienindizes geschlossen: Während die US-Börsen erst im vierten Quartal korrigierten, hat der DAX schon seit dem Frühjahr koninuierlich an Wert verloren.

Gegen Ende 2018 kam es nun zu einer bemerkenswerten Reaktion.

Das beigefügte Chart zeigt den DAX und den S&P500 (1 Jahr, Tagesschlusskurse) und die einfache relative Stärke (als Ratio aus A:B in % dargestellt).

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Wir sehen den Keim einer möglichen neuen Stärke im DAX.

Möglicher Erklärungsversuch: Es findet eine "Bodenbildung" aus fundamentalanalytischer Sicht statt. Die DAX-Titel weisen zwar üblicherweise dauerhaft schwächere Kurs-Gewinn Verhältnisse auf als die US-Titel, doch zuletzt war die Diskrepanz recht hoch.

So finden sich zahlreiche DAX-Titel mit KGVs um 10 und Dividenden nahe 5 %. Dazu noch ein konservatives Geschäftsmodell.

Tipp: Aktien mit hoher Dividendenrendite können Sie selber mit dem Guidants-Screener suchen und finden!

Diese Kombination dürfte auch mit gebremstem Wirtschaftswachstum weiterhin attraktiv sein - angesichts der weiter andauernden Null-Zinspolitik der EZB - vor allem für langfristige Anleger und auch institutionelle Investoren (wie zB eine Allians).

Alternativ kommt es zur Rezession. Dann wären natürlich auch sämtliche vorwärts gerichteten -also geschätzten - Kennzahlen Makulatur und die Kurse hätten sozusagen eine "Berechtigung", weiter nachzugeben.

Ich gehe davon aus, dass der Januar wegweisend für das Jahr 2018 sein wird.

Im langfristige Point & Figure Chart (box = 2,0 %) steht der DAX an der langfristigen 45-Grad Trendlinie; Abprall gen Norden oder Bruch? Das dürfte bald klar werden.

Reinhard Scholl
CFTe