1&1 - Günstig bewerteter Mobilfunkanbieter

• 1&1 AG - WKN: 554550 - ISIN: DE0005545503 - Kurs: 11,410 € (XETRA)

Zusammen mit der Eubanet GmbH hat 1&1 über die Tochter 1&1 Towers GmbH einen Vertrag zur Akquisition von bis zu 7.500 neuen 5G-Antennenstandorten geschlossen. Diese Transaktion soll dazu beitragen, dass der Telekommunikationsspezialist seine Ausbauziele für das neue OpenRAN-Mobilfunknetz erreicht.

Der OpenRAN-Standard stellt sicher, dass die Hard- und Software von verschiedenen Anbietern miteinander funktionieren. Durch die offene und cloudbasierte Netzarchitektur soll die Abhängigkeit von den großen Hardware-Herstellern abnehmen.

1&1 wird beim Aufbau des eigenen komplett virtualisierten 5G-Netzes auf OpenRAN-Basis von Rakuten Symphony unterstützt. Ursprünglich sollte 1&1 bis zum Jahresende 1.000 Antennenstandorte unterhalten. Dies war eine der Auflagen, die im Zuge der 5G-Frequenzauktionen gestellt wurden. Da einer der drei Ausbaupartner von 1&1 seine Verpflichtungen aber nicht fristgerecht erfüllen kann, wird sich das Erreichen der 1.000 Standorte vermutlich bis Sommer 2023 hinziehen. Auf den Start des Mobilfunknetzes soll dies aber keine negativen Auswirkungen haben.

Des Weiteren hat sich 1&1 im Zuge des Erwerbs seiner 5G-Lizenz dazu verpflichtet, bis zum Jahr 2030 eine Abdeckung von 50 Prozent der deutschen Haushalte zu erreichen. Das Management von 1&1 zeigte sich im Q3-Bericht zuversichtlich, dass dieses Ziel bereits bis 2027 erreicht werden kann.

Fazit: Die Aktie des Mobilfunkspezialisten ist auf den ersten Blick günstig bewertet. Die Marktkapitalisierung von derzeit knapp 2 Mrd. EUR liegt weit unter dem bilanziellen Eigenkapital von 5,5 Mrd. EUR. Dabei muss man jedoch im Hinterkopf behalten, dass immaterielle Vermögenswerte und Firmenwerte in Höhe von ca. 4,5 Mrd. EUR in der Bilanz stehen. Dennoch ist ein KGV zwischen 5 und 6 für die 1&1-Aktie zu niedrig, zumal das Unternehmen eine operative Rendite von über 10 Prozent erzielt.

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