Prop-Trader: Timing ist alles! (Marktausblick)

In Kürze:

● Zins-Rally schickt DAX auf Erholungskurs

● Kurzfristige Euphoriephase baut Enttäuschungspotential auf

● ifo-Index (10.00 Uhr) im Fokus

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Kommentar:

Die starke Aufwärtsbewegung im DAX am gestrigen Handelstag (+2,5%) warf einige Fragen auf. Waren es lediglich die, auch an dieser Stelle beschriebenen, technischen Kaufanreize im DAX Futures oder hatten die Anleger wirklich gute Gründe beherzt im DAX zuzugreifen?

Wie befürchtet fielen die Einkaufsmanagerindizes aus Deutschland (47,9 vs 49,0prev), Frankreich und der Eurozone am Dienstagmorgen enttäuschend aus. Wir hatten zwar mit entsprechenden Spekulationen um einen weiteren Zinsschritt der EZB als Reaktion, vor Allem auf den heutigen ifo-Index (10.00 Uhr) gerechnet, doch der Markt war wieder einen Tick schneller. Timing ist an der Börse eben alles.

Die US-Märkte nahmen die Vorgaben dankbar auf und stiegen ebenfalls den dritten Handelstag in Folge an. Der S&P 500 legte am Dienstag um 1,0% zu und erreichte erneut sein 2007er Hoch bei 1576,09 Punkten. Trotz wenig überzeugender Hausverkäufe (417.000 vs. 420.000exp.) und den Verwirrungen um die falsche Twitter-Meldung über einen Anschlag auf das Weiße Haus blieben die US-Märkte am Abend stabil.

Es scheint, als hätte der kurzfristige Optimismus an den Märkten, den wir bereits seit dem Ende des Abverkaufs im DAX letzte Woche spüren, eine Euphoriewelle ausgelöst. Wir wissen aus den jüngsten Aufwärtsbewegungen in Japan und im letzten Jahr in den USA, dass Zins-Rallies sehr kraftvoll sein können. Der Zinsentscheid der EZB am kommenden Donnerstag (02.05.13) wird somit ein zentrales Ereignis für die Märkte. Denkbar wäre, dass sich die Hoffnungen der "Bullen" bis dahin im Markt halten und die europäischen Indizes weiter auf Erholungskurs schicken.

Dumb-Money-Sentiment / Prop-Trader

Wichtig anzumerken ist, dass die Euphorie vor Allem von kurzfristig spekulativem Kapital getragen wird. Es sind nicht die institutionellen, großen Adressen, die den Markt hier überwiegend kaufen, sondern es ist das sogennante "dumb money", dass auf einen Rebound an den Märkten spekuliert.

In solchen Situationen treten oft harsche Enttäuschungsbewegungen ein, wenn eine Negativreaktion erfolgt. Da die ganze "Wette" der letzten Handelsstunden auf einer Reaktion der EZB auf schlechte Konjunkturdaten in der Eurozone basiert, dürfte ein möglicher schlechter ifo-Index heute den Markt jedoch nicht überaus schocken.

Am Nachmittag erwarten den Markt die Aufträge langlebiger Wirtschaftsgüter (14.30 Uhr) aus den USA. Die Erwartungen liegen mit 0,5% über dem letzten Ergebnis von -0,7%.

Die Vorgaben aus dem asiatischen Handel sind gut. Japan legt um 2,0% zu und auch die chinesischen Aktien, die gestern noch unter dem schwachen Einkaufsmanagerindex gelitten hatten, sind heute im Plus (Shanghai +1,2%). Der Euro-Dollar-Kurs handelt unverändert bei 1,3000 USD. Hier sollte heute eine mögliche Regierungsbildung in Italien auf den Kurs wirken.

Fazit: Der Markt hat sich erholt, soweit so gut. Wir werten den gestrigen Rebound als klassische, technische Bewegung und sehen den Beginn einer Bodenbildung, die uns in den kommenden Wochen wieder in den Bereich um 7850 - 8000 Punkte führen kann.

Da die Stimmungslage kurzfristig etwas überhitzt erscheint, setzen wir darauf, dass der DAX in Kürze nocheinmal deutlich zurückkommt.

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Viele Grüße,

Jakob Penndorf

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Jakob Penndorf, Jahrgang 1985, hat im Institutional Research und Equity Sales Trading bei einem Frankfurter Börsenmakler und Vermögensverwalter gearbeitet und verantwortet seit 2011 die „Managed-Futures-Strategy“ eines Multi-Asset-Fonds.

Seit 2012 ist er Trader bei GodmodeTrader.de.

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