Commerzbank: Aktie weiterhin zum Verkauf empfohlen

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat den fairen Wert für die Aktie der Commerzbank nach der Vorlage von Geschäftszahlen zum zweiten Quartal von 10,50 auf 11,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf „Verkaufen" belassen.

Das Geldhaus habe ein solides Ergebnis erzielt, schrieb Analyst Christian Koch in einer Studie vom Montag. Er werte auch das Ziel der mittelfristigen Ausschüttungsquote von rund 40 Prozent positiv. Die Erträge der Commerzbank stiegen im zweiten Quartal um 8 Prozent auf 2,42 (Konsens: 2,37) Mrd. Euro, was insbesondere auf den Anstieg des Provisionsergebnisses (Privatkundengeschäft) und des sonstigen Einkommens (Auflösung von Rückstellungen) zurückzuführen war. Die Risikovorsorge stieg um 9 Prozent auf 280 (Konsens: 275) Mio. Euro, wovon 51 Mio. Euro auf den Verkauf von Portfolien aus dem Non-Core Portfolio entfallen. Das Nettoergebnis stieg dank der höheren Erträge sowie der niedrigen Steuerbelastung trotz der Zunahme der Verwaltungsaufwendungen auf 280 (Konsens: 245; Vorjahr: 100) Mio. Euro. Die harte Kernkapitalquote verbesserte sich infolge des Abbaus der Risikoaktiva im Quartal um 30 Basispunkte auf 10,5 Prozent.

Der Abbau des Non-Core Portfolios und das Zinsumfeld stellen nach Erachten der DZ Bank weiterhin Belastungsfaktoren dar. Daher halte er den gegenwärtigen Bewertungsaufschlag auf Basis des RoE 16e in Verbindung mit dem Kurs/Buchwert 15e für nicht gerechtfertigt und rate weiterhin zum Verkauf der Aktie. so Analyst Koch.